金融危机大回顾之1837年经济恐慌：政府与金融大鳄博弈引发的乱局

拉封丹曾经讲过这样一个寓言故事：一只熊和一个老人是一对好朋友，有一天老人睡觉的时候，一只苍蝇叮在他的鼻尖上。熊看到了，想帮老朋友赶走那只苍蝇，于是它捡起一块石头朝苍蝇砸去，苍蝇是砸死了，但是，那可怜的老人也被他那好心的朋友砸死了。






1837年的美国，时任总统安德鲁·杰克逊出于发展美国经济的初衷，决定关闭第二合众国银行，但是没想到这一举措引发了“多米诺效应”，引爆了全国范围的经济恐慌。






19世纪早期，美国联邦政府没有自己的中央银行，因此也没有发行纸币。联邦政府的货币供应仅限于各种铸币，而纸币则是由数以千计的各州批准的银行发行的银行券，这些银行良莠不齐，从完全可靠、信誉卓越的银行到彻头彻尾的骗子，无所不包。






第二合众国银行由国会在1816年授权建立，许可证规定期限是20年。它创立了统一的国家货币，一度成为美国最大最好的钞票的发行者，并做出了创立了单一的汇率等杰出贡献。它的资本比美国政府的财政支出多出一倍，拥有全国20%的货币流通量，在各州设立了29个分行，控制着各州的金融。

考虑到许多州银行立法很仓促，很多州立银行在运营中存在很多隐患，第二合众国银行通过拒绝接受它认为经营不善的银行的票据来维护它自身的稳定，这削弱了公众对第二合众国银行的信心，因为人们更喜欢信贷宽松、要求不严格的州立银行。到19世纪20年代中期，许多美国人都不再接受第二银行。

1829年，杰克逊当选为美国总统，他认为第二合众国银行的信贷问题影响了美国经济的发展。来自民间和政界的一些反对者认为，这家银行代表着少数富有者的利益，而且由于外国人的存款太多，给年轻的共和国的稳定带来了隐患。

为使美国经济摆脱其严格的控制，杰克逊决定关闭第二合众国银行。作为毁掉合众国银行的策略的一部分，杰克逊从该银行撤出了政府存款，转而存放在州立银行，这些银行因此迅速被杰克逊的政治对手们称为“被宠幸的银行”。

没想到，危机竟然就此产生。因为增加了存款基础，不重视授信政策的州立银行可以发行更多的银行券，并以房地产作担保发放了更多的贷款，而房地产是所有投资中最缺乏流动性的一种。这样一来，最痛恨投机和纸币的杰克逊总统所实施的政策，意想不到地引发了美国首次由于纸币而引起的巨大投机泡沫。更具讽刺意味的是，在这次泡沫中，许多的土地都是联邦政府卖给居民或投机者的。政府的土地办公室在1832年的土地销售总额为250万美元，到1836年这一数字达到了2500万美元。

与此同时，美国又颁布实施了自由银行法。自由银行法允许最低资本金为10万美元的任何人都可以建立银行，没有任何其他的要求；并且各州的申请手续也已大大简化。银行如雨后春笋般而起，而草率地创办银行导致诈骗猖獗，银行业务品质低劣。

杰克逊应对的做法是将投机活动拦腰截断。他将《铸币流通令》作为一个行政命令签署，要求除极个别情况外，以后购买土地都必须用金币或银币支付。杰克逊希望他的措施将会阻止全国的投机活动，但这些措施的效果远不止于此，它还对美国经济起了紧急刹车的作用。

1836年，国会决定将大部分的贵重金属从第二合众国银行中取出，转移到各个州政府使用。杰克逊还下令财政部从1837年2月份开始，每个季度都从财政部在第二合众国银行的存款中取出900万美元，并根据各州的人口按比例分配给各州。

杰克逊所有的措施都只是为了健全他所认为的金融业，但是，最后的结果却令他大出意外。

由于对铸币的需求激增，银行券的持有者开始要求用银行券换取金银铸币。银行的贵重金属存贮都不足，为了筹集急需的钱，不得不尽快收回贷款。由于缺乏足够的贵金属，银行无力兑付发行的货币，不得不一再推迟。美国的经济恐慌开始产生。

第二合众国银行由于之前过多地发行了纸币，巨量的兑付请求几乎耗尽了它的资源，同时，该银行延期申请遭到杰克逊总统拒绝，被迫缩身成了一家州立银行，并停止了一些贷款发行。这次恐慌同样严重地削弱了州银行，很多实力较弱的银行因为黄金储备较少纷纷破产，没有倒下的银行也纷纷“耍无赖”：即拒绝偿还贷款。在1937年底，全美的所有银行，至少是那些还没有破产的银行，都终止了金币兑付。

英格兰银行为避免黄金流出国门，开始提高利率，这导致英国的棉花进口量下降，进一步影响了美国的经济。而且，因为英国国内的利率升高，所以英国的投资者不再愿意将钱投入到美国的证券上，这对华尔街证券市场无疑是雪上加霜。美国陷入了严重的“人为”货币流通量剧减的境地，最终引发了1837年经济大恐慌。






股票价格复仇似的开始下跌，破产很快蔓延至所有的行业，全美90%的工厂关了门，失业率奇高，还有成千上万的人失去了自己的土地。当几个州的州政府试图为它们的债务进行再融资时，发现市场上根本没有人愿意购买它们的债券。政府的收入虽然在1836年达到了5080万美元，在1837年却只有2490万美元。杰克逊的联邦政府不欠债的美好愿景一去不复返了，美国历史上首次进入了萧条时期。






美国经济出现整体萧条，这是杰克逊总统没有料到的事情，而继任的马丁·范布伦总统在治理国家上表现平平，他虽然付出了一些努力，但最终没有成功稳定市场，于是在1840年的总统竞选中失败。

这场金融恐慌带来的经济萧条一直持续到1848年加州发现了巨大的旧金山金矿，美国经济情况才开始好转。






1837年经济恐慌的原因是多方面的，不过，杰克逊总统执意要关闭第二合众国银行无疑起了催化剂的作用。

杰克逊有三大信条：

一、有人民的支持才是最可靠的。

二、不能让金融等势力膨胀的机构“挟持”政府。

三、金融业对外国势力过度放开是十分危险的。

应该说，他的出发点是好的，而且，他的这一决策也得到了极高的民意支持。由于这一错觉，再加上当时的第二合众国银行行长尼古拉斯·比德尔十分狂妄，对政府的措施采取了一系列疯狂的反制，于是，悲剧发生了。“一个人的地板就是另一个人的天花板”这条著名的公寓居民定律就比较恰当地解释了这出两败俱伤的悲情剧发生的原因。

杰克逊在热情的驱使下，缺乏科学的调度和足够的危机管理就开始了大刀阔斧的改革，年轻的政府根本没有预测到关闭第二合众国银行、将贵金属大量转移之后的恶果，也没有足够的经验与能力来应对这场恐慌。回看现在，无论是哪个国家，财务部长官无一例外都交由具有丰富金融行业经验的人来担纲此任，“把专业的事交给专业的人去做”无疑是最正确的选择。